Fable industrielle

2009. Le n° 1 mon­dial du logi­ciel, Macrohard, veut s’offrir le n° 1 mon­dial de la télé­pho­nie mobile, Yeskia. Mais il lui en coû­te­rait pres­que 100 mil­liards de dol­lars, c’est tout de même beau­coup d’argent. Une stra­té­gie est donc mise au point :

1. Opération bour­sière en vue de recom­po­ser le por­te­feuille des action­nai­res U.S. de Yeskia (33% du capi­tal) ; leurs titres Yeskia doi­vent désor­mais peser moins dans leur patri­moine que leurs titres Macrohard. Comment ? En leur pro­po­sant des titres Macrohard à un prix défiant toute concur­rence, mais à une condi­tion : s’enga­ger à dési­gner Ellen Stephop, vice-pré­si­dente de Macrohard, au poste de CEO de Yeskia. C’est fait au milieu de l’année 2010. Stephop devient CEO en sep­tem­bre.

2. Stephop ne perd pas de temps. Dès jan­vier 2011, elle enchaîne déci­sion sur déci­sion, la prin­ci­pale étant de tuer l’écosystème mai­son (Symbo et Meegan) en vue de faire place nette pour le futur sys­tème d’exploi­ta­tion Doors Phone de Macrohard (annoncé mais pas prêt, loin s’en faut). Chacune de ces déci­sions déclen­che à la fois la chute des parts de mar­ché et la dégrin­go­lade de l’action Yeskia. Stephop n’est pas sanc­tion­née par ses action­nai­res, qui lui renou­vel­lent leur confiance. Ils escomp­tent en effet que leurs per­tes sur leurs titres Yeskia seront plus que com­pen­sées par une plus-value de leurs titres Macrohard.

3. Mi-2013, mis­sion accom­plie : la capi­ta­li­sa­tion bour­sière de Yeskia a baissé de plus de 50%. Macrohard engage alors dis­crè­te­ment des dis­cus­sions pour rache­ter Yeskia au tiers de sa valeur de 2010.

Problème : lea­der mon­dial de son sec­teur en 2010, Yeskia n’est plus qu’un acteur secondaire en 2013. Stephop lui a fait per­dre à la fois son mar­ché, sa tech­no­lo­gie, ses meilleurs pro­fes­sion­nels et son image. Yeskia ne vaut plus grand chose, en tout cas moins que sa capi­ta­li­sa­tion bour­sière puis­que tous les ana­lys­tes du sec­teur lui pré­di­sent un ave­nir som­bre (Yeskia est en effet désor­mais le seul acteur du sec­teur dépourvu de tech­no­lo­gie pro­pre). Humanoid (que Ms. Stephop avait écarté d’un revers de main en 2011) est passé par là.

Les négo­cia­tions entre Macrohard et les action­nai­res de Yeskia capo­tent : on réa­lise chez Macrohard que Ms. Stephop a trop bien accom­pli sa mis­sion. Le rachat de Yeskia ne pré­sente plus aucun inté­rêt.

C’est désor­mais Sumsang qu’il fau­drait ava­ler. Mais Sumsang n’est pas à ven­dre, même pour 100 mil­liards de dol­lars. En revan­che, le chi­nois Hiawui pour­rait bien cro­quer les res­tes de Yeskia pour une bou­chée de pain. En remer­ciant du fond du cœur Ms. Stephop et Macrohard. En revan­che, les action­nai­res de Yeskia ne remer­cie­ront per­sonne.